货币不但是交易工具，也是一国的钱财象征。
1967年6月，马来西亚，新加坡和文莱签订了货币互换协议。根据该协议，三国的货币具有同等价值，可以自由兑换，也就是说1令吉可兑换1新元和1汶莱元。直到1973年5 月，大马退出这项协议后，1令吉兑1新元的水平便一去不复返。 而且，多年来马币兑新币一直是呈现下跌的趋势。
这是为什么呢？
两国的货币政策不一样
马来西业与新加坡， 两国所采用的货币政策完全是大相径庭。通俗一点来讲，就是抗通胀的工具完全不一样。马来西亚政府使用隔夜官方利率（OPR），而新加坡政府则是以新元汇率来抵御通胀。
新加坡是通过外汇来管理新元走势。新加坡允许利率浮动，只控制外汇的变化， 也就是在外汇市场上买卖新元来调控货币政策。
新元名义有效汇率（S$NEER），是新元兑一揽子主要贸易国家货币的币值，每种货币比重主要根据新加坡外贸情况而定。与新加坡贸易往来较多的国家，货币所占比重就较大。新加披通过在外汇市场上买卖新元，让S$NEER币值处于一定范围内，以此来调控货币政策。
新加坡金融管理局对新元的干预简单又直接，就是直接限定新元波动区间，即锁定新元汇率可波动幅度。举个例子，当金管局认为新元兑马币的适合波动区间介于3令吉36仙至3令吉45仙，那新元兑马币的上下幅度就不会超出此范围，这是大马国行不可能办到的事。
新加坡之所以这么做，全因其特殊经济架构。这个728.6平方公里的国家国土小、天然资源匮乏，近九成物资须由外国进口。新加坡金管局数据显示，该国每年入口的物品总额是国内生产总值的300%。新加坡人每消费1新元，当中即有40仙用在入口产品。一个如此高度依赖入口的新加坡一旦碰上高通货膨胀，新加坡人的生活费立刻水涨船高，后果不堪设想。因此新加坡政府绝对不能允许新元大幅度贬值，尤其是与美元及马币的兑换率，前者因为其广大通用率，后者则是因为新加坡大量入口大马产品，兑换率必须保持坚挺。
对高度依赖外部市场的经济体而言，控制外汇对国内经济的影响，比控制利率的影响要大得多。
反观大马货币政策，采取的是利率政策，也就是隔夜官方利率（OPR）。
为何大马国家银行能够任由马币一跌再跌？虽然大马也入口不少产品，但其一大经济来源也源自于出口业，诸如棕油、石油、家具、医疗手套、电子与电器产品等皆为国家收入来源。一旦大马国行如同新加坡般强势介入货币政策，极有可能对出口业造成不可逆转的伤害，最终遭殃的还是国家经济。因此，大马国行制定货币政策时须谨慎考量，升息或降息，升多少或降多少都需慎重考虑。这过程犹如高空走钢索，稍有不慎将引起严重后果。
大马与新加坡，两个不同的经济模式致使两国做了不同抉择，亦造就了两国货币不同的走势。
其实货币价值受到两大因素影响——结构性长期因素及周期性短期因素。
一个经济体的政策和结构，会长期影响一国货币趋势，这就是结构性长期因素。短期或周期因素，比如利率调整， 因为利率不会一直停留在某个水平。
卷入美国升息周期
另一个造成马币走低的原因，是因为美国联储局连环升息而引发。
美国是全球主要的消费市场，而美元是跨国贸易及金融交易货币，即便有的贸易不涉及美国，美元仍是全球最重要的计价单位和结算货币。
2020年，冠病疫情爆发阻扰全球经济活动，多国为了刺激消费而降低政策利率。经济活动重开后，在超低利率情况下，美国经济过热，加上供应链受阻等问题，引发高通胀，2022年6月美国消费价格指数（CPI）按年上涨高达9.1%。
为了抗通胀，联储局采取货币紧缩政策，以升息为手段，誓要把通胀降至2%。2022年的升息周期由此展开。在一般情况里，中行升息后，金融机构的贷款和存款利息随之调高，促使人们多存钱少花费，达到缓和通胀效果。
随着美国利率走高，资金纷纷被吸引到美国市场，美元需求持续增长并升值。
利率差异
货币的表现不仅受到经济状况、外部环境和国内资产是否亮眼等因素影响，利率差异更是要素之一。大马的经济有可能比其他国家表现更好。但是，当其他经济体的利率更高，就可能使人家的货币相对更具吸引力。
与欧美和大部分新兴经济体不同的是，由于有补贴和顶价机制，大马通胀率相对其他新兴市场明显较低。大马的隔夜政策利率（OPR）是根据其经济前景及通胀率预期而决定的。上调利率的时序及强度，并不跟随任何国家。
目前大马的隔夜政策利率保持在3%，美联储利率则是维持在5.25-5.50%之间。新加坡以控制外汇的方式，让新元持续保持强劲。利率对比之下，美金和新币自然比马币更加有吸引力，资金投资也更加倾向美国和新加坡市场。
国际油价走低
众所周知，大马是石油生产国。石油收入占总收入很大部分，因此马币通常也会受到石油价格变动的影响。油价走高往往会带动马币跟着走高，反之亦然。
目前国际油价持续走低，这也间接导致马币走低。
中国经济减缓
中国是大马最大贸易伙伴国。中国经济增长放援，势必会影响大马的经济表现。而一个国家的经济表现则会影响到其货币价值。
政治局势变化
自2018年，马来西业政党轮替以来，政局一直保持不稳定局势。随著绿潮抬头，大马政局变得更加不稳定，外资纷纷撤离大马，这也体现在疲弱的马股。在安华领导之下，马来西亚虽然相对稳定，但是否能改善经济，吸引外来投资，进而提升马币，还是有待观察。
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